北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票(piào)可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据(德国对中国友好吗，德国对中国怎么样jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财(cái)经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时(shí)代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近德国对中国友好吗，德国对中国怎么样五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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