自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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