5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢的行业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持(chí)震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续(xù)或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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