财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑(chēng)的(de)新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的(de)情(qíng)绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的(de)搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)反函数的性质是什么意思，反函数得性质需政策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块(kuài)也在人工(gōng)智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成(chéng)为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已(yǐ)经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特估(gū)的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的(de)均为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高(gāo)度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是(sh反函数的性质是什么意思，反函数得性质ì)“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算(suàn)是正常的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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