踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大(dà)股东合计减持超(chā句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思o)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权(quán)。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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