本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市(shì)场本身乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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