华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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