近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前错一个题就往阴里装一支笔，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景(错一个题就往阴里装一支笔jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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