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六朝是指哪六朝国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费六朝是指哪六朝(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不(bù)确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超六朝是指哪六朝过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游(yóu)的(de)终端(duān)零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。