钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差地(dì)别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时(shí)代(dài)推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿(yì)元资金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于(yú)钠离(lí)子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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