为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日响股价(jià)的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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