财联社6月3日讯（编辑 刘(liú)越(yuè)）啤酒行(xíng)业具(jù)备(bèi)明(míng)显(xiǎn)的淡旺季(jì)特征，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺(wàng)季。夏天(tiān)历来(lái)是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄(zī)博烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏(xià)旺季更(gèng)是(shì)值(zhí)得投(tóu)资者期待。

　　从一季度业(yè)绩来(lái)看，燕京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑绝(jué)尘(chén)”，青岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤(pí)酒、珠江啤酒(jiǔ)的(de)同比(bǐ)增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤(pí)酒单(dān)季(jì)度(dù)营收突(tū)破百亿元。但(dàn)包括百威亚太(tài)、兰州(zhōu)黄河和西藏发电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊(fā)展在内的外资系啤酒公(gōng)司基本面仍然堪忧(yōu)，业绩(jì)下(xià)滑或亏损，本(běn)土与(yǔ)外资两大阵营的分化(huà)明显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏(piān)低迷，啤酒行(xíng)业则堪称一抹亮色。民生证券王(wáng)言海(hǎi)5月8日发布的研报指出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母净利润高增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠(dié)加成本压(yā)力(lì)边际(jì)缓(huǎn)解，23Q1营收、利(lì)润(rùn)相比(bǐ)去年(nián)同期明(míng)显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉预计(jì)2023年将是啤酒龙头(tóu)弱势(shì)区域持续扭(niǔ)亏、释放利润(rùn)的(de)一(yī)年。

　　外资(zī)啤酒在中国市场颓势明显 大鱼吃小鱼(yú)后“五强争霸”格(gé)局(jú)或成“一超(chāo)多(duō)强(qiáng)”？

　　从(cóng)二(èr)级市场表现来(lái)看(kàn)，华润啤酒和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点(diǎn)迄(qì)今股(gǔ)价(jià)累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅分别达159%和(hé)187%，前者(zhě)目前总市值(zhí)超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤(pí)酒和珠江(jiāng)啤酒股价同期累(lèi)计最大涨幅分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是(shì)，自(zì)2021年(nián)高点迄今重庆啤(pí)酒股价跌近六成，珠江啤酒则跌超三(sān)成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒(jiǔ)专项工(gōng)程”后，啤酒产业兴起(qǐ)，北京的燕京、上海的力(lì)波、福建的惠(huì)泉(quán)、新(xīn)疆的乌苏、兰(lán)州的黄河、重庆的山城、四(sì)川的蓝剑、桂林(lín)的(de)漓泉(quán)、河南的金(jīn)星、陕西的汉斯(sī)等(děng)，几乎每座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼(yú)”的(de)阶段后，2016年，中(zhōng)国啤酒(jiǔ)市(shì)场五(wǔ)强争(zhēng)霸，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、百(bǎi)威英博、嘉士伯(bó)、燕(yàn)京(jīng)啤酒的市场份额(é)分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的(de)2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证(zhèng)券孙山山4月(yuè)24日发布的研报(bào)罗列五大巨头的具体市场份额，华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒、百威亚太（百威(wēi)英博子公司）、燕(yàn)京(jīng)啤酒、嘉(jiā)士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局(jú)。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，我国(guó)啤酒行业CR1市占率属于中(zhōng)等水平(píng)，市场(chǎng)集中度仍(réng)有提升空(kōng)间，待CR1市占率提升后头部企(qǐ)业将有望进一(yī)步提升盈利水平(píng)。分析(xī)人(rén)士指出(chū)，如果(guǒ)“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势(shì)不变，经过一段时间(jiān)的此消(xiāo)彼长，持续(xù)多年的(de)“五强争霸(bà)”格局，将演变(biàn)为(wèi)“一超多强(qiáng)”：华润啤酒把青岛啤酒(jiǔ)和百威(wēi)英博甩开，燕京啤酒追(zhuī)上(shàng)来，形成1+3的主(zhǔ)流啤(pí)酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意的是，这几年，外资啤酒在(zài)中国市场(chǎng)颓势明显，百威英博销量(liàng)下滑(huá)，一手(shǒu)扶持的嫡(dí)系珠(zhū)江(jiāng)啤酒2022年净利同比(bǐ)下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营业利润增长将低于去(qù)年的水平，研报指出(chū)重庆(qìng)啤酒为嘉(jiā)士伯在华(huá)运营啤酒资(zī)产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多(duō)个地区(qū)的销售权划(huà)归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)提价 占据(jù)高端如同坐(zuò)拥印钞机？

　　分析人(rén)士指出(chū)，这几年(nián)啤酒(jiǔ)行业的业绩增长，多(duō)亏了高端化。此前多(duō)年，高(gāo)端啤酒市(shì)场主要由外(wài)资啤酒(jiǔ)百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士(shì)伯(bó)、喜力等品牌牢牢(láo)掌控(kòng)。近年来，本土啤酒(jiǔ)开始(shǐ)发力。以销量最(zuì)大的华润(rùn)雪花(huā)啤酒(jiǔ)为例，早(zǎo)年(nián)畅(chàng)销大江南北的(de)大绿(lǜ)棒子(zi)，现在已经很难见到了(le)，各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山(shān)指出，啤(pí)酒行业(yè)处于(yú)产业(yè)链中游，对上(shàng)游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为影响啤(pí)酒成本主要材(cái)料；下游终端(duān)议价能力较强，进入存量(liàng)竞争时代(dài)后，企业为(wèi)向高端化转型已多次实(shí)施提(tí)价举措。符(fú)蓉指出(chū)，2023年餐饮等现饮(yǐn)消费(fèi)场(chǎng)景(jǐng)恢复(fù)将加(jiā)速各啤(pí)酒(jiǔ)龙头产品结构优化、加速高端(duān)化进程，2023年(nián)吨价提升幅度或不弱(ruò)于成本催(cuī)生普遍提价的2022年(nián)。

　　整体性(xìng)的(de)提(tí)价，近几年时有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业参与数量高增，提价区域由部分(fēn)到全国。仅(jǐn)在2022年，华润啤酒、青(qīng)岛啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯等(děng)主流厂(chǎng)商(shāng)纷纷提(tí)价，中高低档均有所(suǒ)涉及(jí)。勇闯天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山(shān)啤酒零售(shòu)价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤(pí)酒市(shì)场(chǎng)的产品价格稳定在(zài)3-5元区间，如今，已经(jīng)整体(tǐ)进(jìn)入了6-8元(yuán)价格带。甚至(zhì)，巨头们纷纷推出(chū)千元啤酒，华润啤酒的(de)“醴”，青(qīng)岛啤(pí)酒的“一世传奇”，百威(wēi)啤酒的“大师传奇(qí)”，都是为(wèi)了继续(xù)突(tū)破(pò)价格天花板。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中档高端齐发力 高端(duān)化(huà)势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证券指出(chū)，在(zài)百(bǎi)元级产品上，青岛啤酒率先在2020年率先推出“百(bǎi)年之旅”，售价(jià)388元(yuán)，并(bìng)在(zài)2022年推出(chū)价值1399元(yuán)的“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面(miàn)，青岛啤(pí)酒(jiǔ)布局丰富，产品价位最高，均价约29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会(huì)振4月(yuè)29日发(fā)布的(de)研报指出，青岛(dǎo)啤酒中档高端(duān)齐发力，高(gāo)端化势(shì)能(néng)锐不可当(dāng)。产品端方面，公司在坚持纯生系及(jí)经典系“1+1”品牌战略基础上，进一步提升中档崂山品牌占比，并(bìng)借(jiè)助桶(tǒng)啤、白啤等(děng)高端产品(pǐn)放量，带动整体产品结构持续升级。随着23年现饮场景全面(miàn)复苏(sū)叠加去年(nián)Q2以来低基数效应，预计公司(sī)全年业绩将(jiāng)维持高(gāo)增(zēng)。

　　▌华润啤(pí)酒：收购喜力如虎添翼(yì) 但目前(qián)主(zhǔ)要销量来自(zì)中低端产品

　　2019年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)收(shōu)购喜力中(zhōng)国正(zhèng)式完成(chéng)交(jiāo)割(gē)。1863年创立于荷兰(lán)的喜力，旗下拥(yōng)有(yǒu)上百家酒厂，连续(xù)多年跻身世界500强(qiáng)榜(bǎng)单。而(ér)收购(gòu)方华润啤(pí)酒，满打满算也才30岁(suì)，借此拓(tuò)展高端市(shì)场(chǎng)。华鑫证券指出，华(huá)润啤(pí)酒高(gāo)端(duān)电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊及超高端产品仅(jǐn)占其(qí)收入占比17%，而(ér)经(jīng)济型(xíng)（5元(yuán)以下）产品(pǐn)收入占比达(dá)47%，表(biǎo)明(míng)目前市(shì)场更加认可、熟悉其经济型产品如勇闯(chuǎng)天涯(yá)等，但对(duì)其(qí)高端产品认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对偏低。公司提价空间较大，高端化完成后利润可(kě)期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次(cì)创业”新篇章 借助(zhù)U8势能(néng)持续开拓市(shì)场

　　作为(wèi)曾经国产(chǎn)啤(pí)酒行(xíng)业的老大哥，燕(yàn)京(jīng)啤酒近几年(nián)风光(guāng)不在。不仅销售(shòu)范围收缩不少，被雪(xuě)花(huā)和(hé)青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年(nián)的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤(pí)酒去(qù)年业绩爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿元，归(guī)母净(jìng)利润3.52亿(yì)元，增速高达(dá)54.51%。今年一(yī)季度延续(xù)高增，净利同比增长(zhǎng)近(jìn)74倍。

　　分(fēn)析人士认为，燕京啤酒突破(pò)增长(zhǎng)瓶颈的(de)秘诀，是(shì)高(gāo)端(duān)新品燕(yàn)京U8的成功(gōng)营销，以及旗下燕(yàn)京(jīng)酒號社区小酒(jiǔ)馆(guǎn)这(zhè)种新零售业态的落(luò)地生(shēng)根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪(xuě)昱4月21日研报指出，渠道反馈，U8一(yī)季度(dù)销量同增约(yuē)50%，公司借(jiè)助(zhù)U8势(shì)能持续开拓市场(chǎng)，推动整体(tǐ)销量同增(zēng)13%至96.31万千(qiān)升(shēng)，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君(jūn)食品(pǐn)点评称，改革(gé)红利释放正处(chù)起步阶(jiē)段(duàn)，旺季动销(xiāo)加速、成本优化之下，公司业绩弹(dàn)性将进一步加速。

　　此外(wài)，分析(xī)人士指出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨大发展(zhǎn)潜力及空(kōng)间，且目(mù)前行业格局未定，企业拥有弯道超车(chē)机会；基于(yú)精酿啤酒多(duō)元风味发展趋势，产品风味(wèi)及应用场(chǎng)景布局多元化企(qǐ)业，将更(gèng)加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋(qū)势，拥有长期(qī)可持续发(fā)展潜(qián)力，并有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊