本轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增(zēng)速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料(liào)完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(y法西斯国家有哪几个ào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具(jù)备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服(fú法西斯国家有哪几个)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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