踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为3双修是指什么意思，双修是怎么进行的86.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的(de)增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi双修是指什么意思，双修是怎么进行的)了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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