5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而(ér)此前(qián)约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却(què)因此背上了(le)包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方(fāng一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)式，出售全资(zī)子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权(quán)单(dān)位的批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事(shì)项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之(zhī)久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者亿元，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超(chāo)过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部(bù)企(qǐ)业的单月(yuè)销量(liàng)，就已(yǐ)超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车(chē)重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入(rù)，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利(lì)润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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