金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝香港名媛是做什么的尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃(wò香港名媛是做什么的)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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