今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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