五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的(de)资(zī)产(chǎn)将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)是大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药(yào)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们(men)都会(huì)回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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