宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思

　　如(rú)果要论二(èr)季度(dù)迄今，全球股票(piào)市(shì)场中(zhōng)最为靓(jìng)丽的(de)一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显然(rán)非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了(le)自(zì)1990年8月以来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在(zài)本(běn)周早些时候，东证指数已经(jīng)率(lǜ)先创下了1990年8月3日以来的最高(gāo)收盘(pán)点(diǎn)位。

　　多(duō)组(zǔ)对比可(kě)以显示出(chū)日股今年以来的强势：东(dōng)证指数年内已(yǐ)累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)约9％的(de)涨幅。截止(zhǐ)本周(zhōu)三，追踪日本股市(shì)的(de)最大(dà)规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩(suō)短到宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思二季度(dù)迄今的(de)短(duǎn)短一个半月，日股(gǔ)的涨幅更(gèng)是(shì)在全球(qiú)主要股指中(zhōng)几(jǐ)无敌手……

　　日股为何能(néng)一举领涨全球？对(duì)于许多国际市(shì)场的投(tóu)资者而(ér)言，近(jìn)来提到(dào)日股的优异(yì)表现，脑(nǎo)海(hǎi)中第一时间浮现出的(de)，无疑都是(shì)“股神”巴菲特在(zài)上(shàng)月对日本市场表现出的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步增(zēng)持(chí)了日本五大商社仓位，令越来越(yuè)多的业内人士开始注意到这一全球(qiú)第三(sān)大经济(jì)体的巨大投(tóu)资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了(le)“股神”的(de)青睐吗(ma)？

　　答案显然没那(nà)么(me)简单！事(shì)实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票(piào)团(tuán)队(duì)联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特所看到的（机(jī)会）其实也正是(shì)其他人(rén)眼下正在看到的，人(rén)们对(duì)日股的前景(jǐng)正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些(xiē)因素在(zài)推动着日(rì)股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目前已经连续第六周成(chéng)为了日本股票的(de)净买家。在此期(qī)间，外国投资者大举涌入了日股股(gǔ)票和期货市场，净(jìng)流(liú)入逾300亿(yì)美(měi)元，是过去10年最大规模的(de)资金(jīn)流入之(zhī)一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日(rì)的最(zuì)近一周内，海(hǎi)外交易者又净买入(rù)了(le)价(jià)值(zhí)7810亿日元（约合57亿(yì)美元）的股票和期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年“安倍经济学”时(shí)代(dài)初(chū)期以来(lái)，他就从(cóng)未见过外国投资(zī)者(zhě)对(duì)日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统(tǒng)不稳(wěn)定和信用(yòng)紧(jǐn)缩风险的笼罩下(xià)，越来越多(duō)的海外投资(zī)者(zhě)似乎看到了日本股市作为避险(xiǎn)地的“稳(wěn)定性”。日本股票(piào)给人的长期低迷印(yìn)象正在(zài)减弱(ruò)，持(chí)续(xù)稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元的(de)日元(yuán)汇率、以及股神巴菲特对(duì)日本(běn)五大商社的增(zēng)持，也令(lìng)不少海外投资者对投资日本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日(rì)本公(gōng)司就表示，近来已受到了越(yuè)来越多平时不太关注日本(běn)市场的(de)海外投资(zī)者的咨询。不少海外投资者在看到(dào)日本股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开始调查其(qí)中的原因，他们(men)的建仓(cāng)买(mǎi)入(rù)又进一(yī)步促(cù)使股市上涨，形成(chéng)了目前的良性循环。

　　一(yī)个(gè)值(zhí)得留意的现象(xiàng)是，在巴菲(fēi)特(tè)上月(yuè)公开表态力挺日(rì)股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华尔(ěr)街资本(běn)也已相继造访日本。这些海外资金有意复制(zhì)巴菲特的(de)策略，通过低(dī)成本(běn)日元融(róng)资押(yā)注高股息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲(fēi)特在日本五大(dà)商社上的加大投资(zī)，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资对(duì)象(xiàng)的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增(zēng)长潜力，但(dàn)过度集中(zhōng)会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报(bào)率是在波动性(xìng)远低于美国(guó)科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)日本(běn)股市对美国投资(zī)者来(lái)说应该颇有吸(xī)引力。对美国债务上(shàng)限的担忧可(kě)能(néng)也刺(cì)激了一些“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌入(rù)日本股市，以此作为避险(xiǎn)手段。

　　法(fǎ)国兴业(yè)银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的(de)重(zhòng)要(yào)标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价值(zhí)股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次(cì)的企业(yè)治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资(zī)者今年(nián)对日本产生兴趣之前，他们(men)此前在这(zhè)片(piàn)“失落地带”曾(céng)经历过长(zhǎng)达数十年虚假的(de)曙光和令人失(shī)望的低回(huí)报。那(nà)么(me)这一次，即(jí)便有着避险和多元化分散(sàn)投资的(de)需求，他们(men)又为何(hé)铁了心一(yī)定要来日本市场(chǎng)？日本市场的吸引力就一(yī)定远超(chāo)全(quán)球(qiú)其他地区吗(ma)？

　　这便不得不提日(rì)本市场眼下(xià)正经(jīng)历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本(běn)股(gǔ)市本轮上(shàng)涨的主要原(yuán)因(yīn)还(hái)源于(yú)治理标(biāo)准的提高，以及企业(yè)部门推动向股东返(fǎn)还现(xiàn)金。日本多(duō)年的公司治理(lǐ)改革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这(zhè)项改革最初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息(xī)已(yǐ)大(dà)幅增(zēng)加，在截至(zhì)今(jīn)年3月的(de)财年中，日本企(qǐ)业宣布的回(huí)购规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日本公司资产(chǎn)负债表上有(yǒu)净现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多(duō)一(yī)点；东(dōng)证指数(shù)成分股公司中(zhōng)约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低于每股账面价(jià)值，而标普500指(zhǐ)数成(chéng)分股(gǔ)中这一比例仅为(wèi)7％。单从市(shì)净率(lǜ)等估值(zhí)指标来看，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提供了(le)更坚实的底部和更(gèng)高的上(shàng)限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变股(gǔ)价(jià)跌破每股(gǔ)净资(zī)产——市(shì)净率低于1倍(bèi)的情况(kuàng)，还请求上(shàng)市(shì)企业在(zài)意识到资本成(chéng)本的前提下推进经营并公布改善方案(àn)等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动(dòng)已开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株式会社推出了力争(zhēng)“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的中期经营(yíng)计划和(hé)股票(piào)回购，股(gǔ)价随(suí)后大(dà)涨近4成。清水建设(shè)株式会社4月(yuè)下旬(xún)也(yě)宣布了上限200亿日元的(de)股(gǔ)票(piào)回购和积(jī)极压缩(suō)政策性持股的方(fāng)针，该公司股(gǔ)价随(suí)后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰田(tián)汽车、三菱(líng)商事在(zài)内的日(rì)本龙头企业(yè)在(zài)近期公布财报(bào)时，也均宣布了新的股票(piào)回购计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到今年5月底，各日本上市公(gōng)司的回购规模将进一步创下新纪(jì)录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证(zhèng)交所）主(zhǔ)题正引起许(xǔ)多海外(wài)投资(zī)者的共鸣，他(tā)们开始看(kàn)到这方面(miàn)的有利证据。在(zài)交(jiāo)易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股份，厘清(qīng)经常令(lìng)人困惑的交叉持股，并在定期公开会(huì)议之前与股(gǔ)东进(jìn)行更密切(qiè)的接(jiē)触。”

　　对冲(chōng)基(jī)金(jīn)集团Man GLG日本股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证(zhèng)交(jiāo)所的鼓(gǔ)励意味着“过去两年在这方面发生的事情比过去30年还要多”，这是股市充满活力表(biǎo)现的最大(dà)单一(yī)原(yuán)因。他们对提高股本回(huí)报率有着坚定(dìng)的态度，希望市值上升(shēng)。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松(sōng)的货币政策和日本(běn)相对稳健的经济基本面，显然也对日股的表(biǎo)现构(gòu)成了提振。

　　尽(jǐn)管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时仍未改(gǎi)变(biàn)其大规模的货币宽松路线。即(jí)便日本(běn)通货(huò)膨(péng)胀率超过了央行2％的(de)目标，但植田(tián)和(hé)男依(yī)然强调，“还不(bù)能(néng)放心地说(shuō)通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续(xù)加息，并已被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央行眼下依然处于能让(ràng)海(hǎi)外投资(zī)者放心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏(hóng)观经济(jì)的表现目前(qián)也相对更为(wèi)稳健。日本内阁(gé)府17日公布的数据(jù)显示，今(jīn)年前(qián)三个(gè)月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来(lái)新高。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行(xíng)限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游客人数(shù)从此前的182万攀升至195万。高盛策(cè)略师在报(bào)告(gào)中指出，考虑到入境旅游业(yè)复苏(sū)、强劲资本支出计划和日本央行持续宽松等(děng)积极因素，日本这个世界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，从经(jīng)济合作与发展组织(zhī)的(de)经济前(qián)景指数来看，日本目前是七国集(jí)团中唯一一个超过临界(jiè)线(xiàn)100的(de)。

　　日(rì)本第(dì)三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业(yè)的(de)业(yè)绩似乎相当不错，重要的汽车(chē)行(xíng)业预计利润将增长。以内需为导向的企业正受益于入(rù)境游增长的前景，而(ér)大型银行也获(huò)得了(le)丰(fēng)厚的收(shōu)益。预计日本股市到今年年底(dǐ)将(jiāng)进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延续下去，因盈(yíng)利增长、股(gǔ)票回购和(hé)估值(zhí)仍处于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治理(lǐ)的(de)改善(shàn)均提(tí)振了市场，而企业财报的不俗表现(xiàn)或有(yǒu)望成(chéng)为最新的上行(xíng)催化剂。

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