华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么āi)披(pī)露(lù)的信息，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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