券(quàn)商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗x;'>电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗gǔ)市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗在解读(dú)东方证券一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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