投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(学生党如何自W，如何自我安抚yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。学生党如何自W，如何自我安抚p>

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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