金(jīn)融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规范(fàn)开展内地与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人表示，未来中国人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人(rén)民银行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门(mén)负责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂(zàn)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行(xíng)要求的境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行(xíng)、国际(jì)金融(róng)组(zǔ)织(zhī)、主权(quán)财富基金运用(yòng)人民(mín)币投(tó作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出u)资银行间(jiān)市场有关事宜的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关于进一步做好境外(wài)机构投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债券市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准入(rù)备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以(yǐ)签(qiān)署的协(xié)议范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对(duì)手方签署经中国(guó)人民银行认可的(de)衍生品主协(xié)议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍(yǎn)生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品协议(yì)。境内投(tóu)资(zī)者应(yīng)当将是否(fǒu)签署协议、签(qiān)署协议类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国(guó)银行间市(shì)场(chǎng)交易商(shāng)协会正在研究(jiū)制定“互(hù)换(huàn)通”衍生(shēng)品协议，待其(qí)正式发布后也(yě)可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互换(huàn)通”境(jìng)外投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶段可(kě)在银行间市(shì)场开展符合(hé)集中清算要求的人(rén)民(mín)币(bì)利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子交易(yì)平(píng)台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外(wài)电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应(yīng)市场需求加入其他(tā)受认可的电(diàn)子(zi)交易(yì)平台，受认可的(de)境内电子交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开(kāi)展人民(mín)币利率互换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由(yóu)境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报(bào)价商）与(yǔ)境外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国(guó)外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易平台(tái)达成(chéng)，交(jiāo)易一(yī)经达成即视(shì)为交易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)与境内电子交易平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平台(tái)发(fā)送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人(rén)民银行认可的(de)境内清算机构和香港证监会认可的境外清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构为(wèi)香港交易所旗下香港场外结算有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外投(tóu)资(zī)者需要(yào)申请获得场外(wài)结算公司(sī)清算会员资格(gé)或作为清算客户委托场外(wài)结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境外机构通过(guò)场外结算(suàn)公司或其(qí)综合清(qīng)算会员完成(chéng)保证金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央(yāng)对手方针对已成交(jiāo)的交易充(chōng)当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并(bìng)据此(cǐ)与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的(de)初始债务。“北向互换通(tōng)”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过上(shàng)海清算(suàn)所与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)的集中(zhōng)清算审核(hé)后，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司于当日将交易(yì)进行合(hé)约(yuē)替代，进入集(jí)中清算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分(fēn)别为境外(wài)参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清算所与境内参(cān)与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下(xià)的(de)跨境资金(jīn)流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的(de)跨境资金结算主(zhǔ)要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公司可在境内银行开立(lì)人民币(bì)基本(běn)存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用(yòng)存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应(yīng)急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互(hù)换(huàn)通”交易结(jié)算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在(zài)应(yīng)急情况下所融入(rù)资金的(de)本息和(hé)费用(yòng)以(yǐ)及(jí)符合(hé)中国人民银行规定的其他(tā)收(shōu)入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风(fēng)控方案的一部分(fēn)，上海清算所与场外结算(suàn)公司将针对双方清算所之(zhī)间的风(fēng)险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换(huàn)通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独(dú)立(lì)于每一中央对手方从各(gè)自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的保证金、清(qīng)算基金之(zhī)外(wài)，不用于(yú)任(rèn)何会(huì)员(yuán)机(jī)构的违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所名义于(yú)境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内(nèi)资金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管理要(yào)求(qiú)。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双方清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资源池要(yào)求(qiú)，并通(tōng)过境内外存管银(yín)行办(bàn)理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及(jí)时履(lǚ)行报(bào)送义务。上海清算所和(hé)境内资(zī)源池(chí)存管银(yín)行(xíng)应当向人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人民币收支(zhī)信息(xī)；被撤(chè)销(xiāo)的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关境内(nèi)结算银行(xíng)应当进行跨境人民币收支信息报(bào)送。上海(hǎi)清算所、境内投(tóu)资者等(děng)相关主体应当按照规(guī)定履行国际收支(zhī)统计申报义务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交易和资源(yuán)池业务(wù)由上(shàng)海清算所集中进行国(guó)际收支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金收付(fù)，由境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体进(jìn)行国际收(shōu)支统计(jì)申报。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北向互换通”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保市场平稳(wěn)运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债券市场的情况，初期(qī)全(quán)市(shì)场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资(zī)者通过(guò)“北向互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交易在轧(yà)差后的名义(yì)本(běn)金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场外结(jié)算公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适时调整额度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币(bì)购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人(rén)民币购售业务的相(xiāng)关文(wén)件主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)：《中国人民(mín)银行关(guān)于(yú)明(míng)确跨境人民(mín)币业务相关(guān)问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于调整人民币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于拓宽人民币购(gòu)售(shòu)业务范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外(wài)汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机(jī)构进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)有(yǒu)关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人(rén)民币购售业务境(jìng)外参加行(xíng)和境外清算行进入银(yín)行间外(wài)汇市场有关事项(xiàng)的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，沿(yán)用现有境外清算行和境外参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关(guān)安排。根(gēn)据《办(bàn)法》和人(rén)民币购售业务(wù)管理规定，香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与其相关(guān)的境外投资(zī)者在本机构的资金(jīn)兑(duì)换(huàn)是基于“北(běi)向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用外(wài)汇参(cān)与交易的，其交易(yì)到期或不再继续参(cān)与的，原则上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投资(zī)者通过(guò)“北向互换通”投资内地(dì)银行间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生的头寸可到(dào)境(jìng)内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘。初期(qī)，境外投资者可选择一(yī)家香(xiāng)港结算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好真实性审核相关工作，确(què)保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期(qī)所得的(de)人民(mín)币资(zī)金，可继(jì)续投(tóu)资，如用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)设施应当(dāng)向中国(guó)人民银行认可的(de)交易(yì)报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)相关数据。中(zh作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ōng)国外汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通(tōng)”数(shù)据的交(jiāo)易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部(bù)门可(kě)以根据需要向基础(chǔ)设施(shī)调(diào)取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数(shù)据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布后，还会发布(bù)相关配套(tào)业务(wù)细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平台(tái)、境内(nèi)外(wài)清算机构将制订配套(tào)的(de)业务(wù)规(guī)则等(děng)文(wén)件(jiàn)并对(duì)外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出