财联社4月21日(r虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ì)讯（记者 王宏）财(虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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