今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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