投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季néng)够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押一(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季yī)个(gè)赛道。

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