<0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题r: #ff0000; line-height: 24px;'>0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题/p>

　　财(cái)联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个(gè)重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的(de)减记无法触发CDS（信贷违约(yuē)掉期(qī)）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布(bù)公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会一致投票通过(guò)了上(shàng)述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问(wèn)题的市场参(cān)与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等(děng)地位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作(zuò)为标(biāo)准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一(yī)致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此(cǐ)外(wài)，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款(kuǎn)和担保条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的持有人(rén)是相(xiāng)较(jiào)于(yú)AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年(nián)的文(wén)件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排(pái)除义务(wù)”。周三的文件(jiàn)中，决策委员(yuán)会没有对AT1债(zhài)券(quàn)是(shì)否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易(yì)中，瑞士监管机构FINMA将近0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人(rén)的诉(sù)讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为(wèi)常(cháng)见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的(de)作用是在信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常等于(yú)参考(kǎo)资(zī)产(chǎn)的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的(de)信贷衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定义的(de)信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧急(jí)接手瑞信预计将造(zào)成170亿(yì)美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分(fēn)的损(sǔn)失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资(zī)产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的(de)实(shí)际(jì)价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍(réng)在瑞(ruì)士政(zhèng)府的(de)要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇·科(kē)纳将在合并交(jiāo)易完成后(hòu)加入瑞银集团(tuán)的(de)董事(shì)会，同时在“可(kě)预(yù)见(jiàn)的未(wèi)来(lái)”，瑞(ruì)信的(de)品(pǐn)牌仍将独立运营(yíng)。

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