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　　美联储布拉德：利率(lǜ)可能需要(yào)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)

　　周五，圣路易斯(sī)联(lián)储行长布拉德表示(shì)，决(jué)策者(zhě)可能(néng)不(bù)得不进一步提高利率(lǜ)以给(gěi)通胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时间，看看经济数(shù)据表现(xiàn)再决定6月(yuè)应该(gāi)采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取的激进政策(cè)遏制了通胀的(de)上升，但目(mù)前(qián)还不清楚通胀是否处于通往2％的道路(lù)上(shàng)。” 布拉德(dé)表示，需要看(kàn)到“通(tōng)胀实质性下降”才(cái)能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德还(hái)表示(shì)，他(tā)认为美联储(chǔ)仍然(rán)可以实现软着陆(lù)，在不触(chù)发经济严重下(xià)滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为基线情境(jìng)是经济增长缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能略有疲(pí)软，通胀(zhàng)下降。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布拉德是(shì)美联(lián)储决策者中鹰(yīng)派官(guān)员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合(hé)作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各项准备工作进展顺利(lì)，初期先行开(kāi)通“北向(xiàng)互换(huàn)通”，“北(běi)向互换通”下(xià)的交(jiāo)易(yì)将于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他国家和地区(qū)的(de)境(jìng)外(wài)投资(zī)者经由香港(gǎng)与内(nèi)地基础(chǔ)设施(shī)机构之间(jiān)在交易、清算、结算等(děng)方面互联互通的机(jī)制安(ān)排(pái)，参(cān)与内(nèi)地银行间金融衍生品市场。初期可(kě)交易(yì)品种为利率互换产(chǎn)品，报价、交易(yì)及结算币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外汇交(jiāo)易(yì)中心签署报价商(shāng)协议，并为上海清算所利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)集(jí)中清算业务的清算会员(yuán)或该(gāi)类会(huì)员(yuán)的清算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)为符合(hé)人民银行要求并完成内地银(yín)行间债券市场准入备案的境(jìng)外(wài)机构投(tóu)资者，并(bìng)经外汇交易中心开通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)权限。拟申请开通“北向互换(huàn)通”交易权限的境(jìng)外投资(zī)者需同时申请(qǐng)成为场外(wài)结(jié)算公司的(de)清算会员或该(gāi)类会员的清算客(kè)户(hù)。

　　初期全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限额(é)为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)，后续可根据市(shì)场(chǎng)情况适时调整额度(dù)。

　　罕见大(dà)乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交所发现(xiàn)后，于(yú)当日上午10时10分实施停(tíng)牌(pái)，并发(fā)布(bù)公告，就(jiù)相关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交(jiāo)所发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易(yì)处理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布(bù)关于实施(shī)“嵘(róng)泰转债”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债(zhài)最后一个(gè)交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日(rì)起将停止交(jiāo)易。公(gōng)司后续分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技(jì)术原因(yīn)，该可转债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成(chéng)交阶段(duàn)共成交8.35万(wàn)手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交易所债券(quàn)交易规则》第一(yī)百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交易无效，不(bù)进行(xíng)清(qīng)算交收。嵘泰转债的转股和赎回不受影(yǐng)响(xiǎng)，正常(cháng)进(jìn)行(xíng)。

　　对于该(gāi)事(shì)件的发生(shēng)，上交所深表歉意，并将(jiāng)妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强(qiáng)势反弹(dàn)

　　在宏观(guān)利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，市场情(qíng)绪有所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂(zhī)市场基本(běn)面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市(shì)场(chǎng)连涨两日。昨(zuó)日(rì)，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间，伴随美联储继续加息预期以(yǐ)及(jí)欧美(měi)银行业危机(jī)的继续发酵，国际原油价格大幅下(xià)挫，外围(wéi)市场环(huán)境(jìng)整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息，也(yě)可能是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)终点。同(tóng)时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加(ji无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ā)息步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情(qíng)绪(xù)出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价格(gé)在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期货(huò)研究所油脂(zhī)油料分(fēn)析师巩力(lì)赫(hè)表(biǎo)示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产(chǎn)地供给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油库存(cún)连续下降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期(qī)货(huò)研究所(suǒ)油脂油料(liào)分析师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的强力反弹是由基(jī)本面的改善推动的(de)。她表示，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相关上市(shì)企业一季度业绩大增(zēng)，多因为销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动；“五(wǔ)一”旅(lǚ)游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通运输部数(shù)据显示，假期(qī)前三(sān)天(tiān)日均(jūn)发送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼(yǎn)，假期后，现货(huò)普遍存在一轮补库(kù)需求。未来很长一段时间，餐饮(yǐn)端将(jiāng)持续成为支撑油(yóu)脂需求(qiú)的重要力量(liàng)。另一方(fāng)面，国内(nèi)大豆(dòu)压榨(zhà)企业5月上旬(xún)仍(réng)出现不(bù)同程度的停机计划，市场现货(huò)供应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累(lèi)库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面(miàn)，产(chǎn)地(dì)库存出现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈(lǘ)油(yóu)2月库存(cún)环比下(xià)降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预期(qī)马来西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方(fāng)面，受到马来西亚棕榈油库(kù)存减少的(de)预期支撑，BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货价格在(zài)本(běn)周累计上涨超7％。“节前(qián)马来西亚棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数(shù)据偏弱(ruò)，出(chū)口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅(fú)不足，导致(zhì)市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价(jià)格(gé)持续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应以及机(jī)构对于4月(yuè)马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预估超预期下降(jiàng)的乐观情绪，推动期价快速反弹(dàn)，而库存预估下降的原(yuán)因来(lái)自于(yú)马来西(xī)亚国内消费需求的增加。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师(shī)贾晖(huī)表(biǎo)示(shì)，外(wài)盘带动内(nèi)盘油脂价格上行(xíng)，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自身基本(běn)面供应增加的利空因(yīn)素逐步弱化也对(duì)盘面带来一些支持。无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗>

　　宏观(guān)和(hé)基(jī)本(běn)面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外(wài)媒报道(dào)，周(zhōu)五公(gōng)布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕(zōng)榈油生产国(guó)——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降(jiàng)至11个(gè)月(yuè)以来最低(dī)水平(píng)，因(yīn)产量持平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的(de)九位(wèi)分(fēn)析师和贸(mào)易(yì)商预(yù)估中值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月减(jiǎn)少并触(chù)及2022年(nián)5月以来最低水平。

　　与此同(tóng)时，国内棕(zōng)榈油(yóu)库存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个半月的最低水平。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)总量(liàng)为77.9万吨(dūn)，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以(yǐ)下库(kù)存量(liàng)为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存量(liàng)为(wèi)4.2万吨(dūn)，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来(lái)西(xī)亚和国(guó)内棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)都在(zài)下(xià)降，但原因各(gè)有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油库存下降的主要原因来自于(yú)产量的季(jì)节性(xìng)减产以及印尼国(guó)内出口政策限制(zhì)导致(zhì)的棕榈油出口(kǒu)较好。而国内棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)大幅(fú)下降，主要是受到年初国内疫情防(fáng)控(kòng)措施优化调整(zhěng)带来的(de)餐饮消费的(de)增(zēng)加，同时(shí)豆棕(zōng)现货价差高位运行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步(bù)刺激了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库(kù)存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更(gèng)多的棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数据保持(chí)谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然(rán)库存都(dōu)不同程(chéng)度下降，但都仍(réng)处于(yú)历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲(líng)介绍，对于棕(zōng)榈油产(chǎn)地来说，每(měi)年的(de)1—4月属于(yú)去库周期，因(yīn)产量处于(yú)年内(nèi)低位，无法满足当月(yuè)需求。今年(nián)4月(yuè)国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求国(guó)库(kù)存(cún)偏高，棕(zōng)榈油出(chū)口需求差，但依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对(duì)水平低是去(qù)库的主要原(yuán)因。后期(qī)随着产量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重推动(dòng)的结果。随(suí)着产(chǎn)地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是(shì)，国(guó)内(nèi)油脂餐饮(yǐn)需求(qiú)旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油(yóu)使用限制(zhì)减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国(guó)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗内棕榈(lǘ)油(yóu)要(yào)想(xiǎng)重新(xīn)累库，需要(yào)进口增加，也就是说进口利润打(dǎ)开，产地让利(lì)，这至少需要(yào)产地库存压力明显恢复才有可能。因此(cǐ)，未来产地的(de)累(lèi)库必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从目前(qián)的市场情况来(lái)看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈(lǘ)油(yóu)上(shàng)涨缺乏可持(chí)续性。不过(guò)，从(cóng)更长的年(nián)度时间周期来看，在厄尔尼(ní)诺(nuò)气候的预(yù)期(qī)下(xià)，棕榈油有望逐(zhú)步进入中期企(qǐ)稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密切关注(zhù)厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持(chí)续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人士看来(lái)，今(jīn)年(nián)仍是“宏观大(dà)年”，宏(hóng)观(guān)层面对于大宗商(shāng)品(pǐn)的(de)影响仍然起到(dào)主导作用。那么，对于油(yóu)脂市场来(lái)说是这样吗(ma)？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周期接近(jìn)尾声，欧洲央(yāng)行在(zài)周四也放慢(màn)了激(jī)进(jìn)紧缩的步伐(fá)。在外围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议的结(jié)束，市场焦点仍将集中(zhōng)在美国(guó)银行(xíng)业的任何可(kě)能的(de)风险(xiǎn)蔓(màn)延，对(duì)此仍(réng)需保持谨(jǐn)慎(shèn)态度。对于油脂来说，目(mù)前基(jī)本(běn)面仍然多空交织。当前年度加拿(ná)大(dà)油菜籽(zǐ)的(de)丰产对(duì)国内市场(chǎng)的(de)压力持(chí)续存在，5—6月进(jìn)口大(dà)豆(dòu)大(dà)量到(dào)港的预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体(tǐ)库存偏高也使得油(yóu)脂整体的行情难以表现得特(tè)别(bié)强势。不过，油(yóu)脂(zhī)的估值在偏低的油(yóu)粕比和当前年度南美大豆的减产(chǎn)预期(qī)的逐渐兑现(xiàn)背(bèi)景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情(qíng)况下，油(yóu)脂似乎难以表现出(chū)独立走(zǒu)势，单边行情仍将比较多(duō)地被宏观(guān)因素主导。”巩(gǒng)力(lì)赫(hè)表示。

　　而在贾晖看(kàn)来(lái)，由于美(měi)联储加(jiā)息已(yǐ)经在(zài)市场预期(qī)当中，因此对大宗商品(pǐn)市场的利空(kōng)影响(xiǎng)有(yǒu)限。对(duì)于油脂市(shì)场来说(shuō)，虽(suī)然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油(yóu)工(gōng)业消费占到产(chǎn)量30％以(yǐ)上，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各(gè)占一半，但各国生物柴(chái)油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的(de)，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观市(shì)场的波动，而出现生物(wù)柴油产量(liàng)的大(dà)幅波动，加(jiā)上油脂(zhī)食用(yòng)作为消费(fèi)必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响(xiǎng)有限，因此油脂(zhī)自身基本面对(duì)价(jià)格波(bō)动(dòng)仍(réng)然将起到主(zhǔ)导(dǎo)作(zuò)用(yòng)。

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