近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的(de)风(fēng)波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　20往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么21年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的(de)事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频(pín)节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大的(de)不确(què)定性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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