钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电话(huà)会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露(lù)后录(lù)得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何(hé)发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电(diàn)池业务未来规郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是(shì)其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月(yuè)的(de)时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入(rù)类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷(dài)款解决(jué)。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团(tuán)申(shēn)请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行(xíng)已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合(hé)作或(huò)战略合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸(suān)电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对(duì)锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子(zi)的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间有望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池(chí)在(zài)动力领域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的(de)。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票(pià郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊o)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低(dī)下以及(jí)建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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