金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动(dòng)较大10克是几两>

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修10克是几两(xiū)的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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