海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费(fèi)盈利(lì)改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持(chí)较高(gāo)增速(sù)，其(qí)中设备盈利(lì)加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型(xíng)电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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