自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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