海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈利加(jiā为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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