大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(pi1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ào)。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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