财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观(guān)望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前(qián)连续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他预期收益率计算公式 预期收益率是什么进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预(yù)期修复(fù)的改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随(suí)着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　预期收益率计算公式 预期收益率是什么trong>机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前(qián)市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度重视(shì)交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市(shì)场(chǎng)人士表示(shì)不必(bì)过分悲观(guān)，随(su预期收益率计算公式 预期收益率是什么í)着股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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