财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(d双修是指什么意思，双修是怎么进行的ìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；双修是指什么意思，双修是怎么进行的武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)双修是指什么意思，双修是怎么进行的响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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