在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(c需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂diàn)需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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