财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jo)，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量(liàngjk袜子总是掉怎么办，足球袜套j)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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