大(dà)型股推动了2023年的(de)美股市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表示，“到(dào)目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍然认(rèn)为，最终股价将更全(quán)面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司的股(gǔ)票(piào)引领(lǐng)市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市(shì)场行为(wèi)通常与增长放(fàng)缓的经济环(hu上尉是什么级别，上尉是连长还是营长án)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期(qī)后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济(jì)增长开(kāi)始减速，但并未进入(rù)负增长区(qū)间，资金就(jiù)会(huì)流向更优质(zhì)的(de)股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据开始向(xiàng)收(shōu)缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资(zī)者将(jiāng)越来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当增长数据开始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到(dào)对高(gāo)质量(liàng)资产的投资转向(xiàng)对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定上尉是什么级别，上尉是连长还是营长可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比(bǐ)周期性(xìng)公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是(shì)，大(dà)型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生在市(shì)场反弹的(de)后(hòu)期。”

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