金(jīn)融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的(de)味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称更(gèng)多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发(fā)生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称de)巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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