昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌(diē)，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二(èr)，美(měi)股(gǔ)三(sān)大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一(yī)度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致美国国债价格(gé)飙(biāo)升，短期市(shì)场利率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不(bù)再完(wán)全押(yā)注美(měi)联储会再(zài)加息25个基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合(hé)约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高(gāo)出20个(gè)基点，这暗(àn)示未来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而(ér)本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月(yuè)份加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除(chú)了(le)大(dà)幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市场对(duì)利率见顶(dǐng)后美联储降息的(de)押注(zhù)有所增加，他们预计到年底联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石指数(shù)期货05合(hé)约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称：众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一(yī)项将债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债务违约将在(zài)美国(guó)引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，使未来几年(nián)的利(lì)率上升。

　　耶伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞(jìng)选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统拜(bài)登正式宣布，他将参(cān)加2024年的(de)连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道：“每(měi)一代人(rén)都要经历为了民主挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我们，让我们完成(chéng)这项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上了(le)一(yī)段视频。

　　法新社分析(xī)称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没(méi)有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民(mín)主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发(fā)布的一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的(de)美(měi)国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该(gāi)参选。不(bù)支(zhī)持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动节期间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日，国(guó)内各家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节(jié)期间(jiān)有关(guān)工作安排，调整相关期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证金比(bǐ)例(l德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ì)调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期德国对中国友好吗，德国对中国怎么样能源方面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时，国际(jì)铜期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有(yǒu)品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的(de)交易(yì)保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量最大(dà)的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，上述品种期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙(yǐ)烯期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调(diào)整(zhěng)为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在(zài)各期货持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结(jié)算时起，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平恢复至(zhì)节(jié)前(qián)标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合约未出现单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的(de)保证(zhèng)金调(diào)整系数根据(jù)相应股指期货的(de)交易保证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅(guī)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货价格(gé)走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现货偏强的(de)主要原因有四(sì)点：一是短期(qī)二次育肥造(zào)成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调(diào)运不便(biàn)；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧(jiù)在于产业基(jī)本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部分(fēn)区(qū)域二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货(huò)价(jià)格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近(jìn)明(míng)显承压。同时(shí)，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘(pán)面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存栏相当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不(bù)及(jí)预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年市场(chǎng)不会(huì)出(chū)现生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至今(jīn)年下半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林(lín)大华期货(huò)生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏(lán)体重来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近(jìn)123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一提的是，目前(qián)生猪养(yǎng)殖(zhí)逐步(bù)向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占(zhàn)比得到(dào)明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明(míng)显高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号文(wén)件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基(jī)础产(chǎn)能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪(zhū)产能(néng)调(diào)控”，将全国能(néng)繁母猪数量(liàng)稳(wěn)定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻(dòng)品库(kù)存来看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续(xù)出库，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将(jiāng)抑(yì)制(zhì)猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居(jū)民收入增(zēng)加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费(fèi)的助力。但是，实际需求却一(yī)直(zhí)不温(wēn)不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生(shēng)猪的(de)需(xū)求大概率(lǜ)将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及(jí)二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性好转。目前(qián)“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出(chū)现明显(xiǎn)提升，随着二(èr)季(jì)度气温升高(gāo)，需求(qiú)逐(zhú)步降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到(dào)5月预(yù)计集(jí)团企业出栏(lán)计划或继(jì)续(xù)增加，市场整体(tǐ)处于供大(dà)于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来(lái)，生猪整体供给(gěi)相对充足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上涨。短期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假(jiǎ)期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价(jià)将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日(rì)，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季(jì)度二次育(yù)肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季(jì)度(dù)。按照官方能(néng)繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏(lán)量(liàng)大概率环(huán)比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的(de)基(jī)础条件。在(zài)国家政(zhèng)策端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机(jī)卖出(chū)套(tào)保锁(suǒ)定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期需求(qiú)不(bù)容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)油行情变化多集中在(zài)需求端(duān)的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来从而降低(dī)国内(nèi)需求(qiú)的(de)担(dān)忧则进一步加速了(le)盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉(sù)期货日报记者(zhě)，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范(fàn)围预(yù)计很大概率(lǜ)将小于第一(yī)波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理(lǐ)来看，目前处于短(duǎn)多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未(wèi)来(lái)供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚(yà)地区(qū)棕(zōng)榈油食用需求转入(rù)淡季以(yǐ)及(jí)印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽(kuān)松(sōng)的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期(qī)最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均季(jì)节性减量。目前(qián)产地已步(bù)入增产季，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪(hóng)水(shuǐ)扰动后，产区未来(lái)整(zhěng)体产(chǎn)量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结束(shù)、主要进口国植物(wù)油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续(xù)增(zēng)高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂(zhī)的影(yǐng)响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货油脂油料分(fēn)析师郭(guō)文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日较(jiào)少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开始小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且随(suí)着复产利(lì)多增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临(lín)累库压力(lì)，棕(zōng)榈油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内(nèi)食用油(yóu)峰(fēng)值库存问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依(yī)旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走(zǒu)负(fù)的国际(jì)豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国(guó)内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油(yóu)港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截(jié)至(zhì)4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈现去(qù)库(kù)走(zǒu)势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关注，目(mù)前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被(bèi)打(dǎ)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样破(pò)，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能加速(sù)去(qù)化。长期(qī)市场对于(yú)未(wèi)来供应充裕的预期(qī)基(jī)本(běn)一(yī)致。天气(qì)情(qíng)况有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预期(qī)。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的(de)情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或以区(qū)间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 德国对中国友好吗，德国对中国怎么样