今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(l作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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