华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读tóu)资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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