金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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