自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF分压公式是什么，分压公式是什么意思资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升分压公式是什么，分压公式是什么意思自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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