5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人(rén)民币(bì)的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(l泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得(dé)行(xíng)业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财(cái)报中，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬(xún)已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特(tè)估，今年(nián)已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰(hōng)当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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