金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产(chǎn)延本初是谁(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的(de)水平(píng)，而(ér)这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是(shì)得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家本初是谁玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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