金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股上市之路(lù)可谓(wèi)是一波三折，犹如坐(zu正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ò)过(guò)山车(chē)一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临门一脚(jiǎo)之际(jì)被取(qǔ)消上会后(hòu)，先(xiān)正达的上(shàng)市之路(lù)再(zài)添一段新的历程。先(xiān)正达将作别科创板(bǎn)，将(jiāng)目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日前(qián)做出决定终(zhōng)止对先(xiān)正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限公司首次公开发行(xíng)股票并在科创板上市(shì)，先正(zhèng)达集(jí)科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记者问(wèn)对(duì)先正达是上市予以了回应。上交所相关负责人表示，已收到先正(zhèng)达(dá)集团提交的撤回在科创板(bǎn)首(shǒu)发上市的申请，并(bìng)已按照规则完成相关流(liú)程。

　　上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)在(zài)回(huí)应中透露，先正达集团表示(shì)将转申报(bào)沪(hù)市主板，对此，上交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对(duì)上(shàng)市正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角板(bǎn)块的自主选择，支持大型农业(yè)科技企业上市，推进相关工作平(píng)稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所(suǒ)对于为何科创板(bǎn)向先正(zhèng)达关闭(bì)上市大门，并(bìng)未做出明确解释(shì)，至于(yú)外界关(guān)心的(de)“农化巨头(tóu)”先正达属性与科(kē)创板定位是否一致问(wèn)题，也未作明确(què)答复(fù)。

　　只是时间证(zhèng)明(míng)，出于市(shì)场稳(wěn)定(dìng)考虑(lǜ)并不(bù)是(shì)科创板(bǎn)将(jiāng)先正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因(yīn)，市场(chǎng)人(rén)士分析不排除(chú)是出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑，“目前国际国内形势复杂，又正处(chù)于全面实行注册制改革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正在(zài)发行、缴款(kuǎn)过程(chéng)中。先(xiān)正达集(jí)团自身(shēn)规模和募集资金量较大，市场关注度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集(jí)团成(chéng)立于2020年，由中国(guó)中化(huà)集团与中国化工(gōng)集团(tuán)旗(qí)下(xià)农(nóng)化板块业(yè)务整合而成，主要由瑞士先正达、安道(dào)麦及中化(huà)集团农业业务(wù)组成，直到2022年才运行(xíng)满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为农化公司(sī)，农(nóng)化公司(sī)由中国中化通过其全资(zī)子(zi)公司中国(guó)化工间接全资持有，实际(jì)控制人系国务院(yuàn)国(guó)资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的先正达(dá)植保(bǎo)、总部(bù)位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达(dá)种子、总(zǒng)部位于以色(sè)列的安道麦以及(jí)先正达集团(tuán)中国。业(yè)务(wù)主要分(fēn)布在(zài)北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国及除(chú)中国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物(wù)保护(hù)、种子(zi)、作物营养产品(pǐn)的(de)研发(fā)、生产(chǎn)与销售，并从事(shì)现代农(nóng)业(yè)服务。招股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集团(tuán)在全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在(zài)中国植(zhí)保行业排(pái)名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物营养行(xíng)业排名第一。2019年(nián)至2022年(nián)，先正达分别(bié)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债(zhài)率（合(hé)并(bìng)）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正达自身质地(dì)也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会(huì)稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面价值(zhí)惊人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和2022年末，公司(sī)商(shāng)誉账面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿元，与(yǔ)此同时(shí)公(gōng)司归属(shǔ)于母公司股东权益合(hé)计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除(chú)商誉后的归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东权益合(hé)计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就(jiù)可能(néng)面临(lín)的商誉减值(zhí)风险(xiǎn)对公(gōng)司财务(wù)状况的进(jìn)一步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对(duì)此(cǐ)，先正达(dá)回(huí)复称(chēng)，尽管报(bào)告(gào)期内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收购公司(sī)未来运营(yíng)状况(kuàng)未能(néng)达到(dào)预期，公司可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建(jiàn)议投(tóu)资者充分关注商(shāng)誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创板终止前(qián)，是(shì)科创板现存(cún)排队企业中(zhōng)最为(wèi)“老资格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板(bǎn)上市。当年9月，因发(fā)行上(shàng)市申请文(wén)件中记载的(de)财务(wù)资(zī)料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要(yào)补(bǔ)充(chōng)提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审核；随(suí)后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计划募(mù)资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是近(jìn)13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前(qián)三名分别是，农业银(yín)行(xíng)募资685.29亿元，中(zhōng)国(guó)石(shí)油668亿元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规(guī)模，先正达(dá)表示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端农业(yè)科技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于生产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本(běn)支出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现(xiàn)代农业(yè)技(jì)术服(fú)务平台（MAP），208亿(yì)元用于(yú)全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团(tuán)的长期债务。

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