5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　紫菜是不是海鲜　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xià紫菜是不是海鲜n)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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